① 如何科学确定增长速度目标
如何科学确定增长速度目标,对于一个国家的经济发展而言,意义重大。当下,把经济增长速度预期目标的制定建立在正确理解、判断和测算潜在增长率的基础上是十分重要的,应该坚持并逐步规范化和科学化
在国民经济和社会发展年度计划和五年规划的制定中,GDP的年度增长率或年均增长率是作为一项预期目标提出的。一般来说,确定增长率目标可以有3种理念和方法。第一种是经验式的方法,即根据过去多年和近年的情况,以及预计的当年国内外经济形势走向而做出判断,是一种趋势外推法。这种方法的进一步延伸或精细化,产生了第二种方法,即利用宏观经济计量模型,把过去的数据和可能发生的情况输入模型中进行模拟,得出对预测年份增长率的判断。这两种方法主要考虑短期需求的制约,所依据的一个共同理念是,在现实约束的条件下,经济增长速度越快越好,即着眼于超越预测目标。第三种方法是根据对潜在增长率的测算确定计划年份的增长速度,遵循的理念则是使实际增长率与潜在增长能力相适应。由于潜在增长率是由一定时期的生产要素供给能力和生产率提高速度所决定的,所以,按照潜在增长能力确定增长速度预期目标,就意味着它更是一个平衡、协调和可持续的增长速度,而不需要追求超越这个目标。并且,由于潜在增长率在一定时期是相对稳定的,但随着经济发展阶段的变化而变化,因此,这种测算可以从供给方反映经济发展阶段的变化趋势。例如,以劳动力短缺和工资上涨为表征的刘易斯转折点,以及以劳动年龄人口减少、人口抚养比提高为标志的人口红利消失,都可以反映在潜在增长率的下降趋势中。
在2012年之前,我国预期的经济增长目标,更多的是依据第一种和第二种方法制定的。虽然确定的增长速度并不太高,但是,终究还是希望增长速度越快越好。应该说,在当时的情况下,这种做法也是合理的。因为直到“十二五”期间开始之前,我国潜在增长率仍然稳定地处于较高水平,可以也应该实现较高的实际增长速度。“奥肯定律”表明,实际增长速度低于潜在增长率的部分,对应着一定幅度的周期性失业,因此,在潜在增长率仍然较高的时期,保持一定的经济增长速度是必要的。
从“十二五”时期开始,由于15岁至59岁劳动年龄人口的绝对数量每年都在减少,人口红利逐渐消失,我国潜在增长率大幅度下降。测算表明,“十二五”时期的潜在增长率为年均7.6%,“十三五”时期则会进一步下降为6.2%。因此,与此相适应的实际增长速度就是合适的。2012年和2013年我国增长率预期目标都是7.5%,分别实现了7.7%的增长速度,与潜在增长率是相符的,因此也没有出现严重的就业问题。实际上,过去两年我们没有寻求高于预期目标的增长速度,没有采取短期刺激政策,减少了政府对直接经济活动的过度干预,缓解了产能过剩的进一步加剧,避免了经济泡沫的形成,为改革创造了良好的宏观经济环境。因此,把经济增长速度预期目标的制定建立在正确理解、判断和测算潜在增长率的基础上是十分重要的,应该坚持并逐步规范化和科学化。
在认识和实际测算潜在增长率的问题上,目前存在着一个必须澄清的误区。潜在增长率反映的是一个经济体由供给方因素所决定的中长期增长能力,与短期的需求变化没有关系。劳动力供给、储蓄率和全要素生产率是影响潜在增长率高低的最主要因素,决定了经济增长合理的速度区间。而出口、投资和居民消费等需求因素,只决定一个经济体是否能够在合理的速度区间运行,但不能改变这个区间。换句话说,需求方因素可以干扰实际增长率,使其高于或者低于潜在增长率,产生实际增长率与潜在增长率之间的差别,即所谓的“增长率缺口”,但不能改变潜在增长率。
所以,在潜在增长率既定的情况下,如果出现需求不足可能导致经济增长在其以下水平运行的危险时,运用宏观经济政策手段管理需求是必要的,而用刺激出口、投资和消费需求的政策,试图把实际增长率拉高到潜在增长率之上,则是不可取并且十分危险的做法。日本在1990年失去人口红利之后,其主流认识是需求不足导致增长乏力,所以多年实施带有刺激性的货币政策和财政政策,并且把这种政策倾向体现在产业政策和区域政策之中,造成泡沫经济、僵尸企业和僵尸银行,生产率提高速度缓慢,导致其“失去的二十年”。所谓的“安倍经济学”,由于没有摆脱这个政策误区,拉动需求的政策箭头可以在一时得以落实,但改变潜在增长率的改革措施迟迟不能到位,所以终究挽救不了日本经济。
用刺激需求的手段试图超越潜在增长率固然不可取,从供给的角度入手提高潜在增长率却是可行的,而且是势在必行的选择。在党的十八届三中全会部署的主要领域改革任务完成之前,仍然存在着诸多制度性障碍,制约着劳动力供给潜力的挖掘、投资效率的改进和全要素生产率的提高。通过推进改革拆除这些制度障碍,可以立竿见影地提高潜在增长率,收获改革红利。例如,我们的测算表明,如果在2011年至2020年期间,每年把劳动参与率提高一个百分点,可以把潜在增长率提高0.88个百分点,如果每年全要素生产率增长速度提高一个百分点,可以把潜在增长率提高0.99个百分点。而通过生育政策调整把总和生育率提高到接近1.8的水平,则可以在2030年之后显示效果,潜在增长率可以提高大约10%至15%。
基于对未来潜在增长率的静态估算,即“十二五”时期平均7.6%和“十三五”时期平均6.2%,以及对改革推进逐渐释放出红利的动态预期,综合考虑,我们认为在“十二五”后两年把GDP年度增长率预期目标定在7.5%是合适的,而从“十三五”时期开始应有所降低,平均可确定在7%的水平上。按照正确的定义和更权威的数据,进一步精确估算潜在增长率仍有必要。在此基础上确定的增长速度预期目标,既不应作为下限而追求超越,也不作为上限而容忍更低水平,以防止超过时形成通货膨胀预期,或者达不到时造成周期性失业的情形发生。
② 中国的经济高速增长,可以持续多久呢
在武汉大学开幕的第六届中国经济学年会上,来自海内外的五百多位经济学专家、学者就此纷纷发表各自观点并展开激烈讨论。一年一度的中国经济学年会已成为砥砺学术的平台,成为经济学界把脉中国经济改革和发展的交流盛会。
从一九七八年至二00五年,中国经济以年均百分之九点七三的速度高速增长,比其他十个发展最快的经济主体平均高出二到三个百分点。据初步预测,二00七年中国经济增长率将保持在百分之八以上。而据世界银行公布的数据,加入世贸组织以来,中国经济增长对世界经济增长的平均贡献率达到了百分之十三。
武汉大学教授简新华认为,中国能够保持较快经济增长的原因在于:中国的国内需求潜力巨大,其消费潜力和消费需求正处于上升阶段。其次,中国正处于工业化、城镇化加速发展时期,世界经济的发展经验证明,这必然是经济高速发展时期。中国劳动力供给非常充足,虽然出现了老龄化趋势,但是社会的总抚养系数较低。充足的资本储备,也给中国经济发展提供了条件。此外,市场经济体制和宏观调控的日趋完善,也给中国经济发展提供了制度保证。
中国经济学年会秘书长、北京大学副校长海闻教授则指出,当前中国经济存在四大焦点问题:中央政府希望宏观稳定,但地方政府却有投资冲动;经济增长动力上,怎样从投资拉动经济增长,转变为消费为主要的动力;经济发展与市场改革出现诸多矛盾,如教育、环境、卫生等问题出现市场失灵;中国经济越发展,面对的国际矛盾也将增多。
在过去二十多年中,中国经济实现高速增长的最主要原因是投资拉动,其对中国经济增长的贡献达四分之三。农村劳动力转移等因素,对中国经济增长也有一些贡献。而由结构改革引起的效益增长,对经济增长的贡献几乎可以忽略不计。专家分析,未来同一时期,投资占GDP比例提高的可能性却不大。要实现比现在更高的投资增长,中国的储蓄将需要达到特别高的水平。而中国人均收入列世界第一百二十八位,对于相对贫穷的大国来说,通过资本投资实现增长的速度必然下降。
此前有专家分析,中国经济高速增长的持续时间比较长,估计到二0二0年,还可以保持百分之七左右的高速增长率。对此,武汉大学郭熙保教授则表示,中国经济高增长主要利用了资本、技术、人力、结构和制度五大后发优势增长。但今后一段时期,这种后发优势的潜力将下降。他预测,至少近五年内,中国经济不可能出现年平均百分之九点七三的爆炸性增长。况且,未来中国还面临着就业、社会保障、环境、能源等诸多棘手问题。
清华大学李稻葵教授则称,尽管现在还存在着一些不利因素,但中国经济的发展前景是光明的。
③ 中国怎样预测企业未来增长率
首先,公司增长率的平均值是算数平均值还是几何平均值,结果可能差别很大。算术平均值是历史增长率的中值,几何平均值则考虑了复利的影响。一般而言,后者可以更加准确地反映历史盈利的真实增长,尤其是当每年增长率没有规律时。为了消除算术平均值带来的误差,投资者也可以采取稍微变通的方法预期未来增长率,一种常用的方法是使用加权平均值,即对较近年份的增长率赋予较大的权重,而较远年份的增长率赋予较小的权重。但此种方法也有一定缺陷,设定权重时存在较大的人为因素。
几何平均值法预测公司未来增长率有一定优越性,但几何平均值仅仅使用了收益时间序列数据中的第一个和最后一个数据,因此忽略了中间数据反映的信息和增长率在整个时期内的发展趋势。
其次,估计时段对增长率的平均值影响极大。增长率的平均值对预测的起始和结束时间十分敏感,过去5年的增长率平均值很可能与过去6年增长率的平均值差别极大。预测时段的长度取决于分析人员的判断,但是应当根据历史增长率对估计时段长度的敏感性来决定历史增长率在预测中的权重,时期的选择尽量根据宏观基本面的分析确定,尤其需要考虑公司所处行业的周期性。
第三,当历史增长率出现负值时也会出现较大影响。使用历史增长率预期未来增长率时,当盈利数据出现负值时,预测结果将是失真的,无论是简单平均值法,还是几何平均值法,抑或对数线性回归模型中,这种情况下都需要对历史数据进行特别处理,但这将影响客观性。
④ 中国经济能维持多久的快速发展
中国按照现在的增长轨道能保持未来30年的高速增长吗?要回答这个问题,我们需要知道,第一,我们在未来30年能否继续维持这么高的国民储蓄率。而能否继续维持这么高的国民储蓄率与人口结构的变动趋势和劳动力的增长前景有很大的关系。第二,即使我们维持着高储蓄率,经济能否继续保持增长速度不下降,则还要取决于我们的生产率是否最终能够成为实现经济增长的主要源泉。
一段时间以来,随着国际上不断升温的对人民币汇率问题的高度关注,中国经济增长的现状与增长的前景再度成为近来国际主流财经与政治媒体的讨论焦点。在中国国内,倍受媒体追逐和公众关注的话题层出不穷。从人民币汇率形成机制到出口税的建议;从惊人的贸易增长到频繁的贸易摩擦纠纷,从大中型国有企业的股权改造到国有商业银行的重组,从证券市场改革到保险资金入市,从解决农民收入增长的问题到私营经济的发展等等。今年以来,一系列重大举措和改革方略接二连三的出台,标志着中国的社会主义市场经济体制建设进入了一个真正“攻坚”阶段,这个阶段的完成对于完善我们的市场经济体制具有重大意义。在这个新的阶段和背景下,中国的经济将会发生什么样的变化,我们能否实现高速和更有效率的增长,以及这样的增长还能持续多久,必将成为我们必须思考和关注的问题。
对25年来中国经济增长的估计与评价
正因为我们的起点比日本和东亚新兴工业化经济低,尽管我们可以在比较短的时间里在GDP总量上赶上美国和日本,但在迅速提高人均GDP水平方面我们则还要走更长远的道路,可谓“任重道远”。这“更长的路”虽然并不必然保证中国经济将继续保持长期的高速增长,但却意味着我们的增长空间还相当的大,持续的时间应该会更长。
要对1978年以来中国经济在提高人均收入水平和实现社会进步方面所取得的成就做出客观的评价,最好的方式是亲临中国而不是透过媒体记者的眼睛。在过去的四分之一世纪里到访过中国的海外人士,不管抱有什么政治见解,无不对中国经济的增长和社会的变化感到惊诧。无论根据GDP的增长速度还是依赖贸易份额的提高能力来衡量,中国都是迄今为止世界上最显眼、最具活力的经济。在1978-2003年期间,中国的国内生产总值实现了年均9%以上的增长速度。这个记录在世界经济中是罕见的。经过25年增长,中国的GDP已经升到了2003年超过11万亿元人民币的水平,按照美元换算,成为世界第六大经济体。作为世界上的大国,随着中国开始迅速在经济和金融等方面融入全球化进程,中国在国际经济和政治舞台上的地位也就越来越重要。
考虑到人口规模,中国人均国民收入的增长在过去25年约为每年6-7%,低于GDP总量的增长差不多2个百分点。按现有汇率计算,人均GDP水平从1978年不足100美元提高到超过1000美元的水平。不过,这个数字还是依照了当前人民币对美元的汇价水平(1�8.27)。但是,人民币对美元的汇率在1978年以后一直是处于下降模式中,人民币从1.7到8.27兑换1美元。因此,人民币的贬值势必低估了中国当前的人均国民收入水平。
一种可以避免汇价影响的估计方法(即“购买力平价”方法)经常被用来重新估算中国的GDP和人均GDP。这个方法的基本原理是,一个美元的购买力在美国和在中国是相同的。按照“购买力平价”,世界银行曾估计,中国2000年的GDP超过了5万亿美元,几乎是美国的一半,居世界第二位。如果按此来计算,那么中国当前人均国民收入实际约为美国人均国民收入的1/6或者16%,而不是按当前汇率计算的3%。但即使如此,16%还只相当于日本上世纪40年代末、韩国70年代初人均GDP占美国人均GDP的份额。
这就是说,在经济总量上赶上美国、日本和其他少数发达经济的时间要比在人均国民收入上快得多。按照汇率法,根据中国国家统计局的保守估计,中国的GDP将在2005年超过法国,2006年超过英国,2012年超过德国。而如果依照“购买力平价”来重新估计,那么中国在经济总量上赶上最发达经济的时间还会大大缩短。例如,曾担任世界银行首席经济学家的劳伦斯·萨莫斯博士(现任哈佛大学校长)在1993年就预测说,如果中美两国各自维持过去14年的增长趋势或者说保持两国增长速度的“差”不变的话,那么到2015年中国将超过美国成为世界上最大的经济体。
而在人均GDP方面,即使按照购买力平价方法,中国与发达经济之间也还是存在着相当大的差距。一个简单的推测是,假设美国从现在起每年保持人均GDP2%的增长率,而中国保持人均GDP6%的增长率,那么要在2040年以后中国的人均GDP水平才可能达到美国的一半。而根据世界银行经济学家的最近研究,从经济起飞到实现人均GDP达到美国的一半水平(按购买力平价计算),韩国和中国台湾花了差不多35年的时间,而日本则仅仅用去了17年
⑤ 环比增长速度时间序列
增长1%的绝对值
【特注:是网络搜索的,本人非经济师】
卡卡的这道题是2005经济师考试辅导《经济基础知识》第四章 时间序列中的一个例题。你可以自己搜索一下。不能复制过来,我用切图保存在我空间相册《默认相册》里,你可以自己去看,若果你没能搜索到的话
⑥ 关于公司的预估三年增长率怎么么看
通过预计销售增长率来预计销售收入:一、预计销售收入年增长率销售增长率是企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额之比。本年销售增长额为本年销售收入减去上年销售收入的差额,它是分析企业成长状况和发展能力的基本指标。 销售增长率是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。其计算公式为:A:销售增长率=本年销售增长额÷上年销售总额=(本年销售额-上年销售额)÷上年销售总额 B:销售增长率=本年销售额/上年销售额-1 二、销售增长率分析 1、销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标,也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。 2、该指标越大,表明其增长速度越快,企业市场前景越好。 3、销售增长率的趋势分析和同业分析。 (6)怎样预测保持增长速度的时间扩展阅读销售收入预测的基础工作主要包括以下几个方面: 1、确定预测对象预测对象即预测的具体要素。销售收入的预测对象主要有销售数量、销售结构和销售单价等。由于预测对象不同,其所需资料以及运用的具体方法也不尽相同。因此,为使预测工作能够有效进行,首先需确定预测对象。 2、明确预测时间预测时间包括实施预测的时间和预测期涵盖的时间两个方面。一般而言,实施预测的时间通常应安排在编制销售计划之前,以便能为计划编制提供依据。预测期涵盖时间则需根据预测目的确定,若预测的目的在于编制年度计划和年度盈余预测,则预测期的涵盖时间通常为一年;若预测的目的在于评估企业销售的发展趋势,则预测期的涵盖时间应相对较长,如3年、5年等。此外,在确定预测期的涵盖期间时,还应考虑环境的稳定性和资料的充分性。 3、搜集相关资料销售收入预测的相关资料包括:历史资料,即企业的历史产量、销量、结构、价格等。潜力资料,主要包括且的内部能力及外部企业开拓能力两个方面。环境变化预测资料,包括企业内部环境的变化预测和外部市场环境的变化预测两个方面参考资料来源:搜狗网络——销售收入预测搜狗网络——销售增长率
⑦ 年均增长率的基期到底怎么确定啊 比如计算2001到2006的年均增长率 我看题目中基期有的时候取2
第一,{计算2001年到2006年的年均增长率},理解为2006年相比于2001年的,2001年作基数。二、{2001年到2006年增长率的平均值},则以2000年作基数。前者是五个增长率求平均,后者是六个增长率求平均。平均增长率,以计算的第一年为基期。年均增长率是统计学相关概念,也叫复合增长率。在人口预测中常见,指一定年限内,平均每年增长的速度。公式:n年数据的增长率=【(本期/前n年)^{1/(n-1)}-1】×100%。计算的结果只能适用于以首年算末年,若算中间年份则与原值不相等。其中,前N年年末是指不包括本年的倒数第N年年末。一般来说基期年是“保持与某个时间段相同的年均增长率不变/按某个时间段的年平均增长速度增长”的这个时间段首年再往前推一年。
比如2013-2016,那初始年份就是2013往前推一年2012,若是2011-2015,那初始年份就是2011往前推一年2010,很好记吧2000到2005年 平均增长速度 是求平均值!
2000到2005年 平均增长速度
=(2000年增长速度+2001年增长速度+2002年增长速度+...+2005年增长速度)/6
而 2000年增长速度 是以1999年为基期的:
2000年增长速度=(2000年产量-1999年产量)/1999年产量*100%
其他类推:2005年增长速度=(2005年产量-2004年产量)/2004年产量*100%.
⑧ 销售预测的常用方法有哪几种
销售预测的方法主要有定性预测、定量预测方法两大类。
定性预测方法分为高级经理意见法、销售人员意见法、购买者期望法和德尔菲法。高级经理意见法依据销售经理经验直觉求出销售预测值;销售人员意见法是利用销售人员对未来销售进行预测。购买者期望法是关注顾客未来购买意向情况;德尔菲法是以不记名方式根据专家意见作出销售预测。
定量预测方法分为时间序列分析法、回归分析法。时间序列分析法将经济发展、购买力、销售变化等同一变数的一组观察值,按时间顺序排列构成时间序列,运用一定的数字方法预计市场末来的发展变化趋势,确定市场预测值。回归分析法是运用各种事物之间存在的直接或间接因果关系预
销售预测的五种方法:
1)高级经理意见法
高级经理意见法是依据销售经理(经营者与销售管理者为中心)或其他高级经理的经验与直觉,通过一个人或所有参与者的平均意见求出销售预测值的方法。
2)销售人员意见法
销售人员意见法是利用销售人员对未来销售进行预测。有时是由每个销售人员单独作出这些预测,有时则与销售经理共同讨论而作出这些预测。预测结果以地区或行政区划汇总,一级一级汇总,最后得出企业的销售预测结果。
3)购买者期望法
许多企业经常关注新顾客、老顾客和潜在顾客未来的购买意向情况,如果存在少数重要的顾客占据企业大部分销售量这种情况,那么购买者期望法是很实用的。
这种预测方法是通过征询顾客或客户的潜在需求或未来购买商品计划的情况,了解顾客购买商品的活动、变化及特征等.然后在收集消费者意见的基础上分析市场变化,预测未来市场需求。
4)德尔菲法
德尔菲法又称专家意见法,是指以不记名方式根据专家意见作出销售预测的方法。至于谁是专家,则由企业来确定,如果对专家有一致的认同则是最好不过的。德尔菲法通常包括召开一组专家参加的会议。第一阶段得到的结果总结出来可作为第二阶段预测的基础.通过组中所有专家的判断、观察和期望来进行评价,最后得到共享具有更少偏差的预测结果。
德尔菲法的最大优点是充分民主地收集专家意见,把握市场的特征。但是,德尔菲法一般只能得到企业或行业的预测结果,用此方法所求得的地区、顾客、产品分类等预测结果就没有那么精确了。
5)时间序列分析法
时间序列分析法是利用变量与时间存在的相关关系,通过对以前数据的分析来预测将来的数据。在分析销售收入时,大家都懂得将销售收入按照年或月的次序排列下来,以观察其变化趋势。时间序列分析法现已成为销售预测中具有代表性的方法。
⑨ 什么是市盈率,怎样计算市盈率
谈论起市盈率,人们是又爱它又恨它,有人说它有用的同时也有人说没有用。那到底说是有用还是没有用,怎么去使用?
在和大家分享我是怎么使用市盈率买股票之前,先给大家介绍机构近期非常值得关注的三只牛股名单,时刻都可能被删除,为了防止被删还是尽早领取了再说:【绝密】机构推荐的牛股名单泄露,限时速领!!!
一、市盈率是什么意思?
市盈率就是股票的市价除以每股收益的比率,一笔投资回本的时间就是用市盈率来反映的。
市盈率是这样算的:市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润。
就好像,某上市公司目前股价20元,这个时候你买入成本就是20元,过往的一年时间里每股收益5元,这时的市盈利率就是20÷5=4倍。你投入的钱,都是公司去赚回来的,花费时间为4年。
那就表示了市盈率实际上越低,也就代表着越好,也就越有投资的价值?不可以这么说,不能够把市盈率这么直接拿来套用,原因是什么呢,那么接下来就好好给大家说一说~
二、市盈率高好还是低好?多少为合理?
因为每个行业不同,就会导致市盈率存在差异,传统的行业发展空间一般来说不是很大,市盈率不是很高,然而高新企业的发展潜力很不错,投资者会给予更高的估值,市盈率较高。
也许又有人该问,我怎么知道哪些股票具有发展潜力?这份股票名单是各行业的龙头股我熬夜归整好了,选股选头部的准没错,更新排名是自动的,先领了各位再研究:【吐血整理】各大行业龙头股票一览表,建议收藏!
那市盈率多少才合理?上文也提到行业不一样公司不一样特性也不一样,因此市盈率到底多少这不好说。但是我们还是可以运用市盈率,给股票投资者一个很给力的参考。
买入股票,可别一次性的全部投入。怎样分批买股票?我们接下来教给大家。
打个比方,每股79块多的xx股票,你的本金是8万,可以买10手,准备分4次买入。
认真观察了近十年来的市盈率,发现了市盈率的最低值在这十年里为8.17,XX股票在这个时候市盈率是10.1。这样的话你可以把8.17-10.1的市盈率这个区间平均的分成5份,每降到一个区间对应的就去买一次。
比方说,市盈率到达10.1的时候开始买入一手,等到市盈率降到了9.5就是我们第二次购入的时机,可以买入两手,市盈率低到8.9的时候第三次就可以进行买入了,买入3手,再等一段时间市盈率到8.3的时候再继续购买4手。
安心把手中的股份拿好,市盈率每下跌至一个区间,便要按照计划进行买入。
一样,如果股票的价格上涨了的话,可以将高的估值划分在一个地方,依次卖出手中持有的股票。
⑩ 市盈率(动)是什么意思跟市盈率有什么区别
市盈率动又称动态市盈率
市盈率:也叫做静态市盈率,是一只股票现在的价格,除以按照上一个季度(年度)折算的年收益。单位是(倍)。
动态市盈率:是用静态市盈率,除以下一个年度的利润增长率。
举例:
比如招商银行,股价30,如果2007年到第三季度的收益0.90元/股(折合2007年年利润1.20元/股),静态市盈率就是30÷1.20=25倍。
如果预计招商银行2008年收益1.50元/股,会是2007年的125%,动态市盈率=25倍÷1.25=20倍。小于静态市盈率,说明招商银行的成长性也比较好。
市盈率(Price earnings ratio,即P/E ratio)也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。计算时,股价通常取最新收盘价,而EPS方面,若按已公布的上年度EPS计算,称为历史市盈率(historical P/E);计算预估市盈率所用的EPS预估值,一般采用市场平均预估(consensus estimates),即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。
应用:
股票的市盈率(P/E)指每股市价除以每股盈利(Earnings Per Share, EPS) ,通常作为股票是便宜抑或昂贵的指标(通货膨胀会使每股收益虚增,从而扭曲市盈率的比较价值)。市盈率把企业的股价与其制造财富的能力联系起来。
一般市盈率越小越好,动态市盈率小于静态市盈率说明这个股票的成长性好。
(10)怎样预测保持增长速度的时间扩展阅读:
市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指,但更应关注与研究动态市盈率。市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率,这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。毕竟过去的并不能充分说明未来,而投资股票更多的是看未来!动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数。该系数为1÷(1+i)n,其中i为企业每股收益的增长性比率,n为企业可持续发展的存续期。比如说,该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年,即n=5,则动态系数为1÷(1+35%)5=22%。相应地,动态市盈率为11.6倍,即:52(静态市盈率:20元÷0.38元=52)×22%。
具体如何分析静态市盈率、动态市盈率?如果一间公司受到投资收益等非经营性收益带来较好的每股盈利,从而导致其该年静态市盈率显得相当具有诱惑力;如果一间公司该年因动用流动资金炒股获得了高收益,或者是该年部分资产变现获取了不菲的转让收益等,那么对于一些本身规模不是特别大的公司而言,这些都完全有可能大幅提升其业绩水平,但这样更多是由非经营性收益带来的突破增长,需要辩证地去看待。非经营性的收益带给公司高的收益,这是好事,短期而言,对公司无疑有振奋刺激作用,但这样的收益具有偶然性、不可持续性。资产转让了就没有了,股票投资本身就具有不确定性,没有谁敢绝对保证一年有多少收益。因此,非经营性收益是可遇而不可求的。